Украина и Казахстан, который показал в этом году худший пример развития ситуации при возникающих рынках ценных бумаг, спугните инвесторов попытки предотвратить отток капитала.

В марте Украина дала заказ банкам, чтобы купить и продать grivna по норме не ниже того, что устанавливается каждый день властями. Парламент Казахстана собирается присудить президенту полномочия, позволяющие это вынудить экспортеров продать государству иностранную валюту, заработанную ими для tenge.

"Если у Вас есть деньги в стране, которая входит в любые меры контроля, это - проблема, и мы пытаемся держаться ясный теперь этой области", - менеджер Эндрю Buzomvort (Эндрю Bosomworth), который выполняет контроль для 50 с лишним в миллиардах долларов в форме появляющихся долгов рынка в интересах этого самого большого в мире инвестиционного фонда, говорит работу в компании Тихоокеанское Инвестиционное Управление в городе Мюнхене. "Лучший способ вовлечь частные деньги, которые постоянны, это, чтобы обеспечить создание ясной и устойчивой окружающей среды, в которую возможно вложить капитал".

Эти страны девальвировали, валюты разных стран, и прошлые шесть месяцев входят во владение все новые банки проблемы, в то время как первое со времен Второго спада Мировой войны резко понизило требование на экспорт, и замороженные рынки кредитования, вызвали отток иностранных инвестиций.

Украинский обменный год потока индекса ПФТС упал к 25 процентам, и Казахстанский индекс действий потерял 30 процентов. Теперь они идут на уровне с наибольшими "проигравшими" появляющийся рынок - Коста-Рика, Нигерия, Сербия, Катар и Босния. Такие данные представили агентство Bloomberg.

Украинские запасы валюты в течение шести месяцев от вычисления до февраля уменьшились для трети, и в основном такое сокращение на 12 миллиардах долларов произошло, что центробанк скупает grivna. Лондонский экономист говорит об этом от Nomura Holdings Inc Ivan Chakarov. С сентября hryvnia обменный курс относительно доллара понизился для 37 процентов, и коммерческий объем стали, которые являются главным предметом украинского экспорта, был сокращен с февраля прошлого года наполовину. В то же самое время, в стране был раскол правящей коалиции, которой не управляют, чтобы согласовать касающуюся борьбу против экономического кризиса.

Прежняя голова президента Центрального банка Виктора Yushchenko, который в 2004 после протестов относительно фальсификации выборов выиграл пророссийского кандидата, выступает против действий премьер-министра Джулии Timoshenko на увольнении существующего главы центрального банка Владимира Stelmaha, и также при ведении переговоров с Россией о кредите на 5 миллиардов долларов.

Украина получила первую часть ссуды Международного фонда валюты по норме 4,5 миллиардов долларов от полной суммы в 16,4 миллиардов. Международный валютный фонд отказался заплатить вторую часть на 1,9 миллиардах долларов, пока эта прежняя советская республика не будет понижать индикатор бюджетного дефицита на 2009, делая 5 процентов валового национального продукта. 23-ьего марта Yushchenko объявил, что фонд договорится об индикаторе бюджетного дефицита в 3,1 процентах валового национального продукта.

Минимальный курс

Минимальный обязательный обменный курс grivna на вчера сделанный 7.9724 за доллар. Это для на три процента ниже наличного обменного курса в 8,24 grivnas за доллар, о котором торговцы от Galt and Taggart Holdings Inc вчера сообщили. Они - слова Tucker's (Jathan Tucker), руководитель отдела коммерческого Galt и Ценных бумаг Taggart в Украине.

К таким странам, как Украина и Казахстан, необходимые меры контроля капитала, чтобы остановить денежно-кредитный кровопотерю, говорит Дугласа Polunin (Дуглас Polunin), управляющий директор от Лондонского штаба компании Партнеры Капитала Polunin приблизительно в 200 миллионах долларов actives на появляющихся рынках, включая ценные бумаги Украины и Казахстана.

"Они помогают экономике, потому что предотвращают внезапный отток денег от страны, которая имеет серьезное влияние дестабилизации на баланс компаний, - Polunin объявляет, - в целом, меры контроля по капиталу - хорошая вещь, хотя зарубежные инвесторы часто боятся этого, им не будет удаваться вытянуть деньги".

"Чтобы сделать ответственный"

Отдел регулирования валюты Центрального банка объявил 17-ого марта к организациям кредита, что их головы будут нести впредь ответственность за обменный курс grivna, который издан на участках их банков и в информационных системах, таких как Bloomberg и Агентство Рейтер. Директор отдела иностранных экономических отношений Национального банка Украины Sergey Kruglik сказал Об этом.

НБУ также временно временно отстранил международный банк торговые соглашения с такими украинскими кредиторами, как Компания открытого типа "Банк партнера", Открытое Общество AKB "Сигмабанк" и КБ Открытое Общество "Премиум" для уничтожения обменного курса. Газета "Business "вчера донесла на это, относясь на письме от Национального банка Украины. Пресс-секретарь Киева "Банк партнера" Olga Sandler опроверг данные заявления, объявив: "Мы думаем, это - ошибка".

"Административные меры" на регулировании валюты необходимы для новой Украины, и она может вызвать, чтобы продать компаниям выгоду валюты. Такие замечания по этой теме были заявлены главой совета центробанка Питер Poroshenko, действуя сегодня на пятый канал. "Большинство экспертов соглашается, что это необходимо, чтобы остановить либерализацию регулирования валюты", - он сказал.

"Ни перед чем не останавливаться"

Падение Grivna связано с "психологическими и спекулятивными факторами", и государство "ни перед чем не остановится", чтобы показать возможную азартную игру валюты. Такое утверждение было сделано Yushchenko на вебсайте 11-ого марта.

Yushchenko обещал, что Украина оставляет кризис с восстановленной экономикой. 25-ого марта он объявил, что государство подготовило "точные ответные меры".

"Абсолютно ясно, та степень истощения запасов валюты - очень болезненный вопрос в политическом плане, и есть мнение, что валюта украдена спекулянтами", - говорит Тим Эш (Тим Ash), возглавляющий в Королевском Банке Группы Шотландии Plc. Экономический анализ появляющихся рынков.

Московское Управление Капиталом Процветания компании, которое контролирует по actives на 1,9 миллиардах долларов в прежних советских республиках, продает украинские ценные бумаги. Менеджеры его фондов не могут вывести деньги из страны, потому что банки не желают потерять доллары от запасов в результате преобразования grivna. Директор Московского Управления Капиталом Процветания представления Ivan Mazalov говорит об этом.

"Кровавая ванна"

"Это - кровавая ванна", - он говорит.

Украинский центральный банк после руководства запроса в Международном валютном фонде о распределении ссуды взял при контроле 11 местных организаций кредита. Согласно оценкам одного Вашингтонского фонда, страна это необходимо, чтобы потратить приблизительно 4,5 процента валового национального продукта для восстановления сектора банка.

Доход согласно украинским государственным облигациям со сроком выплаты в 2015, для 4,95 процентов, называемых в евро, в течение прошлой половины года, удвоился, сделав 24 процента. У российских долларовых облигаций со сроком выплаты в 2018 есть выгодность только 6,61 процентов.

Согласно оценкам Лондон CMA Datavision, кредитуйте-defoltnye обмены, которые являются инструментом финансового страхования от украинского государственного долга, являются самыми дорогими при появляющихся рынках Европы. Они справляются в 60,5 процентах от застрахованной суммы, и принесены авансовым платежом, плюс 5 процентов через год. Это означает, плюс который инвесторы должны принести 6,1 миллионов долларов авансового платежа 500000 долларов через год для защиты 10 миллионов долларов в облигациях сроком на пять лет. В полные шесть месяцев назад том же самом страховании справился в 567000 долларов ежегодно, и без любого авансового платежа.

Yaroslav Lisovolik Deutsche Bank AG экономиста группы говорит, что Украина может войти "в прямое налогообложение в удаление от счетов ресурсов денег, выведенных для пределов страны", или потребовать от экспортеров продавать часть или всю выгоду в иностранной валюте центробанку, делая это в том курсе, который он определит.

"Болезненная" возможность

В Казахстане правительство собирается заблокировать отток иностранной валюты. меджлис нижней палаты парламента уже дважды в предварительном заказе одобрил меры, которые позволят президенту Noursultan Nazarbaevu вызывать, чтобы продать экспортерам государству выгоду в иностранной валюте для tenge.

Среди Казахстанских экспортеров такие компании, как наибольшее в мире нефтяная компания из Техаса Exxon Mobil, третьего в мировой нефтяной корпорации от Общего количества Франции SA и второе в США на объемах нефтяного восстановления компания от Калифорнийского Шеврона Достоинства-ramona.

Эти компании - неспособные дивиденды платы иностранным акционерам или возвращению домой выгода в таких механизмах контроля над капиталом, Московский экономист от ЛУГА Groep NV Tatyana Orlova говорит. "Это будет болезненным", - она отмечает.

Казахстанский счет, который должен быть подтвержден в парламенте верхняя палата прежде, чем его рассмотрит президент, также запрещает компаниям и гражданам переводить средства валюты за границей.

Нефтяное отклонение

Национальный банк Казахстана позволил tenge падать 4-ого февраля относительно доллара для 21 процента. Было это после в России в течение прошлых шести месяцев, рубль упал в цене за 36 процентов, и цены за нефть упали к 67 процентам. Нефть дает наибольшие квитанции валюты относительно России, и Казахстана.

18-ого февраля председатель правления Национального банка Казахстана, Григорий Marchenko сказал, что курс tenge до конца года будет сохранен на уровне 150 за доллар. Тогда он повторил это месяц спустя.

Центральный банк, находящийся в Алма-Ате, не ответил вчера на вопросы, направленные по электронной почте его пресс-секретарю Ajgul Amankulovoj.

Казахстан, согласно компании, BP, обладая 3,2 процентами универсальных запасов нефти, стоит перед первым сокращением в течение десятилетия экономического роста, и правительством, обещает ассигновать не меньше чем 4 миллиарда долларов для спасения банков. Государство - главный акционер кредитного учреждения, наибольшего в стране 'Банк БТА'. Это также может взять к себе 76 процентов действий четвертого в стране 'Союз Банка' на том, чему 2-ого марта сообщил его председатель Margulan Sejsembaev.

Обмены кредита-defoltnye на государственном долге Казахстана в течение прошлой половины года увеличили в цене больше чем три раза к 1006 отправным пунктам, или к 10,6 процентам от застрахованной суммы. Таким образом, они берут теперь по стоимости второе место на постсоветской территории и в Восточной европейской области. Чтобы защитить 10 миллионов долларов долга от неплатежа сроком на пять лет, это будет ежегодно необходимо, чтобы заплатить на 1 миллионе долларов.

Эмма О'Брайен
("Bloomberg", США)