На прошлой неделе, когда лидеры стран 'большие двадцать' собрались в ужине для Даунинг-стрит (для них, известный главный повар и лидер кулинарного teleprogram Джейми Оливер подготовились (Джейми Oliver)), на этом банкете не обошелся без фантома. Наслаждаясь лососем из Шетландских островов, жареного совка баранины и пирога с наполнением от пробки и миндалей, Гордон Brown (Гордон Brown), Барак Обама, Анжела Merkel, 'Lula' да Силва и их коллеги, вероятно, немного уклонялись от незаметного дыхания пугающего ветра. Где-нибудь в подсознании они были замучены, вероятно, пугающим вопросом - следующий финансовый кризис откуда прибудет? Кто после?

Если они внимательно прочитали материалы помощи, подготовленные их устройством назвать фантом, угрожающий новыми экономическими шоками, это возможно для них - проблема в недолговечности экономики стран Восточной Европы. Они сегодня - самая слабая связь мировой финансовой цепи. Вы, конечно, спрашиваете: что к нам, жителям Запада, бизнеса к болгарину курса это оставляют? Ответ прост: потому что западные банки выделили к этой стране - и другой, где экономическая ситуация развивается как - слишком много кредитов, и теперь это находится под угрозой опасности новых многомиллиардных потерь. Такой кризис нестандартного кредитования, номер два, только с балканской спецификой. Сегодня это должно быть ясно всем, которые происходят, когда наши банки должны списать от безнадежных долгов баланса на круглой сумме: они прекращают выделять кредиты к нам непосредственно. Таким образом конъюнктура в Болгарии касается нас непосредственно.

Правда, и хорошие новости: на прошлой неделе 'двадцать' однако скоординировал некоторые меры для устранения этой угрозы. Очевидно, участникам встречи на высшем уровне хорошо сообщили о действительно развитой ситуации. Решение относительно острого увеличения финансирования Международного валютного фонда, что у этого были достаточно многие ресурсы для спасения этих стран где становится зрелые экономические шоки, стало одним из конкретных результатов встречи. Эти новые назначения, несмотря на обычную 'бухгалтерию двойной бухгалтерии', дублирование информации и рекламных преувеличений, довольно значительны - Международный валютный фонд, финансовые ресурсы будут утроены, к 750 миллиардам долларов. Это будет достаточно, чтобы заплатить под Восточными европейскими счетами. Лидеры '' - позволяют большинству их, также не говорит, двадцать об этом громко - ассигнуют средства Международного валютного фонда не от чистого альтруизма: Решение основано на трезвом вычислении, связанном с риском новых шоков на международном рынке, в котором результате по существу уменьшится уровень жизни на всем месте от Канады до Кореи. 'Двадцать' поняли: новая волна паники из-за банкротства любого австрийского или шведского банка, простираясь, как будто инфекция, на всем глобализованной к финансовой системе и рынкам, может преобразовать спад в спад оползня. Поэтому они также решили выкопать.

Действительно угроза настолько реальна? Да, и большинство наблюдателей - по крайней мере перед 'двадцать' предприняло демарш - обсужденный не на возможности такого кризиса, и о том, когда это произойдет. В примечании, подготовленном накануне встречи на высшем уровне, Международный валютный фонд также предупредил о будущих шоках - и с нетипичной откровенностью для этого. Несмотря на мрак этого прогноза очень немного людей обратили этому должно внимание, однако в деловых лидерах, 'двадцать' вмешались. И это, чтобы сказать - эксперты эмвээфовские едва могли напугать больше общественности, даже если будет превращен в белых простынях, и с завываниями блуждал по, Превосходят Центр. Здесь на этом говорили в примечании Международного валютного фонда: 'Страны с переходной экономикой и развивающимися государствами все еще стакиваются с самыми сильными внешними факторами относительно финансирования. Особенно это является фактическим для корпоративных обязательств стран с переходной экономикой: это срочно необходимо для их эмитентов перекредитоваться: Иначе есть угроза волны масштаба неплатежей в частном секторе, способном, чтобы подорвать перспективу роста. Это в свою очередь ухудшит ожидаемые индикаторы соответствующих стран, и события начнут развиваться на порочном круге '.

Таким образом, один сидел за столом на Даунинг-стрит вообще, и некоторыми признаками - Турция, Украина, Сербия, Латвия, Румыния и другие 'зомби государств', переговоры, продолжающиеся от Международного валютного фонда о помощи для спасения их финансовых систем. На повороте и других конкурентах. Согласно экспертам Международного валютного фонда, системы банка некоторых западных стран также казались уязвимыми для возможных шоков. Масштаб проблемы то, сколько большой? Хорошо, аналитики от Экономики Капитала подтверждают: в этом году общая сумма кредитов, которые являются подлежащими рефинансированию, сделает приблизительно 500 миллиардов долларов (335 миллиардов фунтов). От них, правды, 100 миллиардов необходимы для России, и эта сумма может быть оставленными позади скобками нашего бухгалтерского учета, поскольку Москва обладает огромными запасами валюты. Остается, таким образом, 400 миллиардами и если в чистой потере это будет необходимо, чтобы списать половину этих долгов, то есть 200 миллиардов долларов, то обещанные ресурсы Международного валютного фонда намного больше заблокируют эту сумму.

Теперь другой вопрос: кто точно появился под угрозой? Международный валютный фонд кроме того не боялся назвать их 'на названиях': 'уязвимость банков, которые выделили большие кредиты к странам Восточной и Центральной Европы, усиливает также верховный риск в некоторых экономно развитых странах. Во многих случаях полный объем' проблема 'кредиты делает значительную долю валового национального продукта стран, которым принадлежат соответствующие банки. Так, для австрийской системы банка это число составляет эквивалентные 75 % валового национального продукта страны. Среди других стран, где эти индикаторы также довольно высоки, это необходимо, чтобы назвать Швейцарию, Бельгию, Нидерланды и Швецию'. Мы заметим, что список включает два государства зоны евро. После падения верховных оценок кредитоспособности Испании, Португалии и Греции соответствующие агентства, дополнение к ним еще двух стран подвергнет опасности стабильность европейской валюты.

Очевидно, будучи управляемым не, какая современная версия идеи об экономической 'Austro-венгерской империи', австрийские банки подверглись финансовой поддержке соседи задунайских. Точно так же Шведы, развивая операции бизнеса масштаба в Латвии, Литве и Эстонии, показали 'Северную европейскую солидарность'. Несомненно, менеджеры этих банков рассматривали, это прибывает, как это необходимо, чтобы вести себя добрым соседям. И теперь это необходимо, чтобы окупиться для этого.

Однако, прежде чтобы сделать заключение, тот кризис полностью предотвращен, это необходимо, чтобы отметить, это 'двадцать' не сделало для помощи Восточных европейцев. Прежде всего, это не было принято никакие конкретные меры для того, чтобы ослабиться угрозы протекционизма, от которого эти государства могут пострадать особенно настоятельно. Чтобы понять это, это достаточно, чтобы вспомнить, какая часть доходов получена ведущими экспортерами стран мира от международной торговли в товарах и услугах. Германия, например, - наибольший из традиционных экономических полномочий Европы: на экспортных 30 % акции его национального дохода необходимы. В Японии этот индикатор, поскольку это удивительно, достаточно низок - 10 %; для США и Великобритании это делает 15 %. И теперь мы будем смотреть, Восточные европейские государства, сколько зависит от экспорта. В Чешской республике, например, но пределы 80 % валового национального продукта - по сравнению с этим другие страны смотрят 'изоляционисты' к ядру. Экономика Венгрии и Польши также во многих отношениях сосредоточена на внешней торговле. Таким образом, предсказанный ОЭСР тринадцатипроцентный спад мирового товарооборота товаров чреват катастрофическими последствиями для них и без этого страны, которые пострадали от кризиса.

Конечно, это - вопрос сокращения не только экспорт, но также и импорт, однако подобное падение доходов внешней торговли дважды нежелательно в условиях, когда западные банки не настолько готовы заделать финансовые промежутки в экономике восточных соседей. Это необходимо, чтобы смотреть и на ситуацию в динамических развивающихся странах Азии - в Малайзии, например, доходы экспорта превышают объем общего количества валового национального продукта. Большинство Восточноазиатских государств было накоплено большими запасами валюты так на них, кризис ударит не так строго. Однако, протекционистская политика, к кого страны 'двадцать' все больше рулона вниз, представляет самую серьезную угрозу балансу торговли Восточной Европы и Азии, так и для текущей финансовой стабильности в экономическом. 'Двадцать' обещали ресурсы Международного валютного фонда для спасения этих государств, однако боритесь против протекционизма, вероятно, представляет более разумный и менее дорогой способ выполнить проблему - чтобы держать экономику Болгарии и других стран на плаву.

Шон О'Грэди
("Индепендент", Великобритания)